Театр открылся в 1931 году спектаклем «Инкубатор». В 1940 году получил собственное здание. С 1932 по 1948 год коллектив возглавлял С. П. Шапиро, ученик Вс. Мейерхольда. Начинал спектаклями на злободневные темы, вскоре к ним прибавились работы по произведениям А. Чехова, Р. Роллана, Н. Гернет. После смерти Шапиро наиболее плодотворные периоды связаны с деятельностью М. Королева (с 1954 года) и В. Сударушкина (1964–1986 годы). С 1993 по 2004 год художественным руководителем была А. Полухина, ученица Г. Товстоногова. Ее постановки были отмечены премиями «Золотой софит», дипломами российских и международных фестивалей. С 2006 во главе театра стоит актер и режиссер Р. Кудашов, руководящей также мастерской актеров театра кукол (совместный проект БТК и СПГАТИ).