Театр возник в 1989 году из рок-студии «Секрет». Основатель, бессменный художественный руководитель и директор – Владимир Словохотов. Первый сезон под названием «Экспериментальный театр Сатиры» открыл 1 сентября того же года. С 1991 года – государственный областной театр, с 1992 года – современное название. 28 апреля 1992 года состоялся первый спектакль в собственном здании, бывшем клубе табачной фабрики им. Урицкого (постройки 1898 года), где до революции располагался Народный дом, а позднее – Передвижной музыкальный театр и областной ТЮЗ. Отмечен премиями «Триумф», «Золотая Маска», «Золотой софит» и других фестивалей. С 2007 года главным режиссером является Анджей Бубень (Польша), выпускник СПГАТИ (1993).