Театр создан в 1992 году на базе курса Школы-студии МХАТ, руководителем которого был А. Калягин (выпуск 1990 года). Открылся постановкой «Дядя Ваня» (режиссер – А.Сабинин). В 1997 году получил помещение в одной из высоток на Новом Арбате. В репертуаре – русская и мировая классика, современная отечественная драматургия, а также произведения, никогда ранее не ставившиеся в России («Тайна тетушки Мэлкин» А. А. Милна, «Король Убю» А. Жарри). Ведущий принцип театра – приглашение режиссеров различного стиля и мироощущения. С театром сотрудничали режиссеры Р. Козак, М. Мокеев А. Морфов, Р. Стуруа, Д. Бертман, Г. Дитятковский, О. Коршуновас, М. Угаров, В. Панков, В. Муавад и другие. За исполнение заглавной роли в спектакле «Король Убю» А. Калягин был удостоен Премии Станиславского (2002) и премии «Золотая Маска» (номинация «Лучшая мужская роль», 2003). В 2005 переехал в новое, специально построенное здание.