Театр организован в 1987 году на базе Государственного театра миниатюр под руководством А. И. Райкина, который существовал с 1939 года и в 1981 год переехал в Москву из Ленинграда. Размещается в здании бывшего кинотеатра «Таджикистан». После смерти великого артиста театр возглавил К. А. Райкин (в 1987). С театром сотрудничали режиссеры Р. Виктюк, П. Фоменко, В. Фокин, Р. Стуруа, Е. Невежина, Ю. Бутусов, Н. Чусова, отдельные спектакли поставлены К. Райкиным. Постановки отмечены театральными премиями. Театр постоянно гастролирует в России и за рубежом, принимает участие в международных и российских театральных фестивалях.